供需矛盾、资金紧张局面难改,钢价将震荡偏弱

 

        5月份工业增加值、进出口等数据均有回升,宏观层面止颓回暖,但无奈房地产各项数据低迷,固定资产投资增速继续下滑,钢市下游需求仍难提振。受新一轮IPO 影响,18日上交所隔夜回购利率猛涨至30%,但目前宏观流动性较宽松,新一轮“钱荒”再现可能性低。6月上旬重点钢厂粗钢产量飙涨创历史新高,反映淡季需求疲软下,供给压力凸显。虽宏观面有所改善,同时社会库存持续下跌,但目前成本下移保证钢厂盈利空间,供给压力难有明显缓解,钢市供需矛盾与资金紧张局面难改,预计钢价将震荡偏弱。6月份淡季逐步来临,需求较难改善,而产量降幅有限,供需矛盾依旧,钢价仍有下跌可能,看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。

 

原料市场全面下跌

        本周国内铁精粉均价762.0元/吨,较上周下跌19.0元/吨,青岛港进口矿均价617.5元/吨,较上周下跌20.0元/吨;唐山废钢2020元/吨,较上周下跌50.0元/吨;唐山方坯2720元/吨,较上周下跌60.0元/吨。

 

钢价小幅下跌,钢价将震荡偏弱

     

        本周国内钢价综合指数为120.37,周环比下跌0.66%,其中长材跌0.87%, 扁平材跌0.41%,分别收于130.05、111.12。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3044元/吨,涨幅为0.50%;结算价为3026元/吨,跌幅为0.20%。螺纹钢期现货价差为-164元/吨,周环比上涨4元/吨。

盈利:各品种盈利改善为主

 

         在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约46.62元/吨; 线材毛利约115.51元/吨;热卷毛利约92.41元/吨;中厚板毛利约23.35元/ 吨;冷轧板毛利约-58.69元/吨;镀锌板毛利约107.21元/吨。

 

总量明显下跌,各品种以跌为主

         本周末钢材社会库存为1355.61万吨,周环比下跌1.57%,同比下跌21.63%。其中螺纹钢库存环比跌3.25%;热卷环比跌0.40%;冷轧板环比跌0.16%;线材环比升0.44%;中板环比升0.01%。
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